L'évolution de l'économie luxembourgeoises, qui apparaît aujourd'hui moins impactée que la zone euro par la crise, se présente en forme de "V" plus prononcé du côté de la reprise (6% en 2021) que du côté de la récession (-1,8% en 2020).
À partir de l'année 2023, le CNFP constate d'ailleurs une grande proximité entre les prévisions actuelles et celles de la LPFP 2019-2023, établies juste avant la pandémie.
Concernant les prévisions budgétaires, il est évident que la crise du Covid-19 et les mesures prises par le gouvernement pour soutenir les ménages et les entreprises résultent en une détérioration du solde nominal des administrations publiques (-3,6% du PIB (-2,3 milliards d'euros) en 2020 et à -0,6% du PIB en 2021).
Néanmoins, le solde nominal s'est amélioré par rapport à celui prévu par le Programme de stabilité et de croissance 2021 (« PSC 2021 »), du moins à court terme, ceci d'environ un milliard d'euros.
A moyen terme (2023-2025), l'augmentation projetée des recettes (+1 061 millions d'euros en moyenne) semble avoir servi à une augmentation projetée des dépenses (+997 millions d'euros en moyenne). En comparaison avec 2019-2023, il résulte évidemment aussi une détérioration du solde nominal, d'environ 1,6 milliard d'euros encore en 2023.
Il faut néanmoins constater que le profil des recettes présente une plus grande proximité avec les prévisions de l'automne 2019 (ce qui est en ligne avec le rétablissement du PIB nominal à un niveau comparable à celui estimé à l'époque), que les dépenses qui augmenteraient à un rythme plus rapide, notamment au niveau de l'administration centrale. La dégradation du solde résulte donc davantage d'un accroissement des dépenses que de l'évolution des recettes.
Bien que l'objectif de maintenir l'endettement public en-dessous de 30% du PIB semble être respecté sur toute la période, le CNFP constate que la dette publique est estimée progresser de presque 10 points de % du PIB (environ 7 milliards d'euros) en comparaison avec la trajectoire de la dette prévue dans la LPFP 2019-2023.
